3、判断一家公司是否良性经营的重要参考指标：净资产收益率、资产负债率、毛利率、主营业务收入增长率和净利润增长率、自由现金流、速度比率和流动比率。
很多人一看到这些财务指标头都大，尤其是那些没学过财务的朋友。
如果上雪首先跟大家这么介绍：
净资产收益率（Return on Equity，简称ROE），又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，估计很多小伙伴直接跳读或者干脆把这本书关上了。
写书这些年，上雪发现一个有趣的现象：不懂财务的人你就一堆公式教了他老半天，到头来他还是糊里糊涂，云里雾里，懵懵懂懂；而本身就是财会专业毕业的读者也压根不需要看这一块内容，三大财务报表的所有常规科目他们背都应该背得出来，不然真是侮辱了他们手里的那张高等学位毕业证。
挡住我们学会如何投资的其实根本不是这些纷繁复杂的财务指标，否则世界上排名前100的投资家应该都是会计专业或者是财务管理专业毕业的学生才对，但事实证明并不是，这些优秀的投资家来自各行各业，有些甚至完全没学过财务。
所以，我们要透过现象看本质，上百个会计科目和财务指标我们抓准最核心的几个，认识它们，记住它们，并且知道如何使用它们，基本已经足够了。
第一个指标：净资产收益率（ROE）。
为什么把ROE放在第一个说，因为这个指标与我们投资者有最直接的关系。
我们不需要去背公式，我们打开一家公司的股票财务指标图，首先就找三个字母：ROE，基本上所有的股票软件都有这个显示主要指标的功能。
ROE衡量的是我们每给公司投资1块钱，它能给我们带来多少回报。
如果一家公司年化ROE是20%，那就意味着我们每给这家公司投资1块钱，1年后它能给我们增值到1.2元，多赚的2毛钱就是我们的投资收益，2毛钱当然没什么意思，因为啥都买不了，但如果我们的本金是10万，投资收益就是2万，2万可以吃好几百碗上雪最爱的螺蛳粉，想想还不错！
上雪要强调，上述结论是基于我们投资一家公司足够长的时间。
巴菲特说：“如果你长期投资，不考虑市场价格波动的话，只赚企业自身增长的钱，那么你长期下来的平均年化收益率，基本上就等同于净资产收益率ROE。”
为了验证这一点，上雪特意找了几家存续期间足够长的公司验证了一下。
比如格力电器1996年11月18号上市当天的价格是0.25元/股，24年后的2020年11月18日价格是62.52元/股（股价为前复权价格，剔除了企业送股配股等操作的股本变动），格力电器24年间翻了250.08倍，平均年化增长率为25.86%，这24年的平均ROE是26.24%，两者相差只有0.38%。
又比如贵州茅台2001年8月27日上市当天的价格是4.9元/股，20年后的2001年8月27日价格为1568.67元/股（股价为前复权价格，剔除了企业送股配股等操作的股本变动），贵州茅台20年间翻了320.14倍，平均年化增长率为33.43%，上雪再一翻贵州茅台这20年的平均ROE，一看数字：31.70%，二者仅相差1.73%，不足2%。
上雪不甘心，又翻了一些存续期间十年至二十年之间的公司，各行各业都算了一遍，发现ROE和股价的年均涨幅差额区间在1%至20%以内，计算结果这里暂不赘述。
总结来看，巴菲特说的是正确的，如果我们选择长期投资，只赚企业自身增长的钱，不考虑市场价格波动，长期下来的平均年化收益率基本上就等同于净资产收益率ROE。
只不过这个长期，不是5年，不是10年，甚至也不是15年，至少是20年以上。
有读者会说这简直是开玩笑，20年我头发都白了。
没错，什么样的钱适合投资这种期限？上雪认为只有养老基金，就是投到你头发都白了。
但换个角度想一想，我们用现在每月工资的一部分去投资，只要选ROE足够高、足够稳定的公司，并确保这家公司能活足够长，我们根本不需要看盘，退休后我们按需取出，晚年生活应该会相当潇洒。
第二个指标：资产负债率。
这个指标越大，就说明企业负债水平越高，也就是企业借人家钱借得越多。
借钱发展几乎是所有企业都会干的事儿，但如果钱借得太多，多到严重超过行业平均水平就不是什么好事儿了，说明企业自身钱不够，回血能力很可能有问题。
不同行业的资产负债率水平不一样，地产行业会比较高，50%至60%都属于合理区间，只不过国内之前很多房企贪婪成性，借钱圈地把资产负债率搞到了90%，钱如果这样借，那么楼市一旦发生动荡，这些高负债的地产公司将面临现金流断裂的风险，谁买了他们家期房很可能面临楼盘烂尾以及开发商跑路。
所以上雪建议大家买房子的时候不要头脑一热就交钱，最好看看这个开发商的资产负债率，至少扫一眼，国家红线现在已经明确规定了70%，高于这个就别买了。